보충. 자산군별 데이터의 공개 시점

경기 지표의 대상 기간과 발표일은 다르다

지우가 4월 초에 성장률을 이용해 채권 전략을 평가한다고 하자. 1분기 성장률이 나중에 발표된다면, 1분기가 끝났다는 이유만으로 4월 초 모델에 그 값을 넣을 수는 없다. 최초 발표 뒤 숫자가 수정되면 그 전의 결정에는 최초 발표 당시 값을 써야 한다.

이처럼 특정 날짜에 사용 가능했던 통계의 버전을 Vintage Data(빈티지 데이터)라고 한다. 가상의 성장률이 4월 25일에 1.0%로 발표되고 5월 25일에 1.2%로 수정됐다면, 5월 1일 판단에는 1.0%가 들어간다. 4월 25일 발표 전에는 이전에 공개된 지표를 쓰거나 값이 없다고 둔다.

1. ●4월 25일 전
   1분기 값은 아직 사용할 수 없다.↓
2. ●4월 25일 · 최초 발표
   1.0% 공개. 5월 1일 결정에 사용한다.↓
3. ●5월 25일 · 수정 발표
   1.2% 공개. 수정 전 결정을 덮어쓰지 않는다.

각 판단 시각에 공개된 버전 중 가장 최근 값을 읽는다.

일별 모델이라도 같은 날짜의 발표가 거래보다 늦었다면 사용할 수 없다. 공식 발표 시각과 시간대를 저장하고 공휴일이나 일정 변경도 실제 기록으로 확인한다. 새 값이 발표되기 전까지 이전에 알려진 값을 유지하는 방법은 가능하지만, 나중의 값을 과거로 보간하면 미래 정보가 섞인다. 미국 거시 통계에서는 ALFRED처럼 과거 발표 버전을 조회할 수 있는 자료가 유용하다.

원자재 보고서의 관측일과 거래 가능한 시점

지우는 원유 재고 발표가 선물 가격에 미치는 영향을 살핀다. 보고서가 지난주 재고를 설명하더라도 그 수치가 공개되기 전에는 사용할 수 없다. 관측 기간, 발표 시각과 실제 거래 시각을 각각 기록해야 한다.

선물은 만기와 인도월이 다른 여러 계약으로 거래된다. 지우가 발표 직후 어느 계약을 거래한다고 가정했는지 정하고 그 계약의 가격을 사용해야 한다. 만기가 가까워져 다른 계약으로 옮기는 규칙을 Roll(롤오버)이라고 한다. 여러 계약을 이어 만든 연속 가격을 쓴다면 데이터 연결에도 같은 교체 규칙이 필요하다.

1. ●화요일
   보고서가 설명할 포지션의 기준 시점↓
2. ●금요일 발표
   그때부터 공개된 보고서를 이용할 수 있다.↓
3. ●거래 시점
   발표 이후인지와 거래할 선물 계약을 확인한다.

집계일과 발표일 사이에는 아직 집계값을 사용할 수 없다.

미국 선물 시장의 Commitments of Traders(거래자 포지션 보고서, COT)는 보통 화요일 기준 포지션을 금요일에 공개한다. 휴일 등에 따라 일정이 달라질 수 있으므로 실제 발표 기록을 확인한다. 화요일 기준이라는 이유로 화요일 거래에 쓰지 않으며, 보고서의 포지션 극단이 미래 수익을 예측하는지도 별도의 표본 밖 검증이 필요하다.

블록체인에서 보이는 것과 확정된 것

지우는 디지털 자산의 사용량을 알아보기 위해 새 블록의 거래 수를 읽는다. 하지만 최근 블록은 Reorganization(블록 재구성)으로 바뀔 수 있다. 연구자는 언제 관측값을 충분히 확정된 것으로 취급할지 Finality(최종성) 정책을 정하고, 블록 시각뿐 아니라 필요한 확인과 데이터 제공자의 도착 시각도 고려한다.

1. ●블록 관측
   새 거래가 기록되지만 최근 기록은 바뀔 수 있다.↓
2. ●확인과 최종성
   연구자가 정한 확인·최종성 조건을 적용한다.↓
3. ●자료 도착
   제공자가 지표를 전달한 뒤 의사결정에 사용한다.

같은 거래도 블록 확정과 수집 지연에 따라 이용 가능 시각이 달라진다.

활성 주소가 늘었다고 사람이 그만큼 늘었다고 볼 수는 없다. 한 사람이 여러 주소를 쓰거나 자동 프로그램이 거래할 수 있다. Total Value Locked(예치 자산 총액, TVL)도 자산 가격 상승이나 중복 집계로 늘어날 수 있다. 지표의 정의와 공급자의 계산 방식, 과거 값 재계산 여부를 기록해야 서로 다른 시점과 자료원을 비교할 수 있다.